国际金价上演断崖式跳水 退出QE预期是主因

收藏本信息发布时间：2013-11-22 来源：人民日报海外版

　　投资者如何应对黄金变脸

　　美联储QE摇摆不定 未来向上空间有限

金价。资料图

　　本报记者 宦 佳

　　周三公布的美联储利率决议会议纪要再度在黄金市场上掀起波澜。美元指数一根大阳烛全部收复前3个交易日的失地，大涨0.61%，而黄金价格在连续两天于每盎司1270美元附近企稳后重启跌势，在盘后的电子盘交易中跳水至1240.50美元，创4个月新低。对于此次金价跳水，专家表示，美联储QE(量化宽松政策)摇摆不定，未来金价可能会在一段时间内低位震荡，大幅走高可能性不大。

　　金价上演“断崖式跳水”

　　11月20日，美联储当天发布的10月会议纪要显示，美联储可能在未来几次会议中的某一次开始缩减刺激规模。受此影响，国际金价上演“断崖式跳水”，大幅下跌至1250美元以下，为7月10日以来首次跌至此低位，收盘报每盎司1244.31美元。

　　而一周以前，11月14日，被提名接任美联储主席一职的耶伦在参议院提名确认听证会上则暗示美联储暂时还没有放弃量化宽松政策的打算。耶伦对美联储所坚持的超宽松货币政策给予了积极辩护，强调失业率的居高不下是维持超宽松货币政策的关键理由。

　　耶伦在听证会上称，“我不认为有人知道黄金上涨和下跌的真正原因。不过，可以肯定的是，如果全球金融市场发生动荡，或是经济陷入尾部风险，投资者将转向黄金。”耶伦还表示，“从过去的数据可以看出，每当金融市场出现动荡，黄金价格总会出现上扬，这正是投资者寻求避险所造成的结果。”此番言论及疲软的经济数据使黄金价格结束了连续下跌的颓势，出现小幅上扬。然而仅仅一周的时间，形势突变令全球投资者错愕。

　　退出QE预期是主因

　　影响黄金价格的主要因素是对美元通货膨胀的预期。10月24日，美联储主席伯南克讲话称将坚持经济刺激计划直至就业市场改善，并重申将在2015年中之前保持近零利率的承诺。11月14日，伯南克在耶伦讲话之后表示：今年8月美国通胀年增率仅1.2%，只比历史最低水平略高。美联储一直力图使年通胀率上涨到2%。权威人物讲话后，市场大部分投资者都认为，这是美联储延迟缩减QE的信号，从美元和黄金当天以及随后几天的K线走势可以看出。然而时隔一周，美联储会议纪要却又显示，维持宽松政策不变，经济评估意外偏向乐观。

　　美联储“脸色”多次反复，令资深投资者无所适从。黄金分析师赵相宾对本报记者分析称，黄金此次大跳水与美国退出宽松的预期重燃紧密相关。美联储此次发布的会议纪要透露出很可能提前或加快退出宽松的信号，说明美国经济复苏实际上还是有较好势头，这也使得之前黄金价格由于美元危机而不断上涨的支撑被大幅削弱。一旦美国收紧货币流动性，黄金有可能会出现更大幅度的下跌。

　　“目前的金价走势还是比较清楚的，基本上会向年内的低点继续试探，震荡下行。但是毕竟现在美联储只是放出退出宽松的预期，还没有正式展开政策，因此金价目前还是在一个调整的过程里，未来能否回升还是要看美元的市场预期究竟如何。”赵相宾称。

　　大幅走高可能性不大

　　对于黄金此次的跳水表现，投资者如何操作？分析人士表示，长期来看一旦美国经济势头有所好转，黄金受到打压的可能性也就越大，因此长期持仓要谨慎考虑。短线投资者在目前状况下不建议炒作，已持有的投资者可以在下行过程中暂时部分减持。

　　多数分析人士预测，长期来看金价重新大幅走高的可能性不大，基本面技术面难言乐观，目前看，短线能否反弹至关重要，一旦不能尽快走出整理格局，国际黄金价格的下跌走势或将再次打开，建议投资者谨慎观望。花旗报告认为明年一季度金价有可能跌至每盎司1200美元。

　　另有专家认为，不能仅以短期金价的涨跌来判断黄金投资的价值。赵相宾表示，按照国外人均黄金拥有量来看，欧美日韩远比中国高，因此从需求上讲持有黄金仍是有上涨空间的。毕竟全球黄金供应有限，不会因为短期金价下跌就减少黄金的避险作用。因此藏金于民的政策还是会继续，对于普通投资者而言黄金作为贮藏手段并不会过时。

　　此外，尽管投资避险手段已趋多样化，黄金的实物需求仍然是支撑金价稳中回升的重要力量。来自世界黄金协会的数据，今年迄今为止，中国和印度的黄金需求总计分别为779.6吨和714.7吨。